中国央行在黄金上马失前蹄。从4月份央行暂停增捏黄金于今，金价在小半年本事里从550元/克又涨到了575反差 母狗，况兼还在聚会毁坏历史新高。回过火看，如果央行其时能随行就市继续增捏，收益会更高。
天然莫得拿到高涨的沿路公正，但央行在这轮黄金牛市中，也险些作念到了好意思满。因为中国适值是从22年10月本轮的最低点（约370元/克）初始动手，然后聚会18个月加仓，到本年4月，已累计增捏了近320吨。
正如上头说的，唯独的弱势即是这几个月莫得继续加仓，不然即是教科书般的金融操作了。
和简陋算一下央行的收益。由于是聚会加仓上来、而不是沿路都买在最低点，咱们就取370和575的平均值（473元/克）来类似央行的建仓老本，因此每克浮盈102元，320吨的利润即是326亿。
天然，苛责央行没能作念到皆备好意思满，亦然没预想的。率先，即是巴菲特都无法作念到，买在最低点、卖在最高点；其次，央行并不留神利润，它更留神的外汇储备的安全，其次才是保值升值。
换句话说，此次是赚了300亿，但下次如果价钱涨跌赌错了呢，厌世是央行万万不可剿袭的，3.5万亿好意思元的外汇储备然而中国改开40年千辛万苦才攒到的，皆备要万无一失。
举个不稳当的例子。如果让央行，在3%的无风险收益和有风险的20%收益（股市）之间选拔，全寰宇系数央行都会绝不夷犹地选拔前者。再强调一遍，安全性在收益性之前。
因此，不错想见，即便加上这两年增捏的近320吨，黄金在我海外储中的占比确定也很小。当今，央行共捏有2264吨黄金，按今天的市价575元/克，价值约1800亿好意思元，仅占约5%。
大头天然如故好意思债。即便往时两年央行依然减捏了超2000亿好意思元，如今仍捏有7800亿（6月份还增捏了119亿），是黄金财富的4.3倍，占到我海外汇储备的23%。
原因无它，好意思债能提供无风险的约3%收益，既保险了安全、又能保值升值，是众人系数央行外储投资的紧要去向；而黄金无法繁殖，只可赌价钱涨跌，前边依然说过了，完全不可取，因此只可设立极少点。
终末，探讨一下央行的将来动向。既然央行觉得黄金价钱依然见顶、约略之后的行情风险太高不值得参与，那估量短期内也不会再增捏了，即使价钱聚会走高。
洋萝莉而历史上中国央行又从来没公开抛售过黄金，因此，2264吨这个数字应该会保管很长本事，除非地缘政事眨眼间再次急剧弥留，就像两年前相同。
需要辅导的是，天然与其他黄金投资者比较，央行的来回量异常小，但由于其专科性和信息量的高大差距，央行的作为时常是市集的先行贪图，也即是说，黄金价钱极有可能依然见顶了。
是本事赚钱了结了，你不会比国度更聪惠，此时再动手反差 母狗，就像08年为华尔街接盘的中国大妈相同，劝你肃穆。#深度好文讨论#